手机快3平台 香港证监会发布监管虚拟资产营业平台立场书【简体全文】 | BTC

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原文来源:https://www.sfc.hk/web/TC/files/ER/PDF/20191106 Position Paper and Appendix 1 to Position Paper (Chi).pdf

立场书

监管虚拟资产营业平台

  第 1 部—证监会对虚拟资产营业平台的监管方针  

1. 证券及期货事务监察委员会(证监会)于 2018 年 11 月 1 日公布了一套能够规管虚拟资产营业平台的概念性框架,并外示证监会将考虑是否适当根据其现有权力向平台营运者发牌和对它们作出规管。

2. 在发出该公布后,证监会与虚拟资产营业平台营运者会面,商议它们的营业和表明证监会的监管请求。经深入注视虚拟资产营业的技术、营运及其他四周后,证监会得出的结论是,某些挑供证券型及非证券型代币营业服务的中间平台将适当受到本立场书所载列的框架所规管。

3. 证监会所以就虚拟资产营业平台采纳了一套与适用于持牌证券经纪商及自动化营业场所的标准相若的厉格监管标准,藉此处理涉及庄重保管资产、意识你的客户、抨击洗钱及恐怖分子资金筹集、市场行使、会计及审计、风险管理、益处冲突和授与虚拟资产进走营业方面的主要监管关注事项。证监会将仅会向能够相符预期标准的平台批出牌照。

4. 然而,必须阐明的是,证监会并无权向仅营业非证券型虚拟资产或代币的平台发牌或对其作出监管。原由此类虚拟资产并不属于《证券及期货条例》下的「证券」或「期货相符约」,故此由这些平台所经营的营业并不组成该条例下的「受规管营业」。这表清新为何在现走的监管框架下,只有向客户挑供证券型虚拟资产或代币营业服务的平台,才属于证监会的监管四周。

5. 选择将证券型虚拟资产或代币纳入营业四周的平台一经获发牌,投资者便能容易区分受规管和不受规管的平台,此乃本立场书所述的新监管框架的一大特点。然而,证监会清新,很多虚拟资产都是高投机性及震荡不稳,而且很多都不具任何实际价值,岂论它们是在受规管或不受规管的平台上营业,皆是这样。投资者答该只在详细晓畅和有能力管理相关风险的情况下,才参与虚拟资产营业。

6. 证监会亦谨此外明,即使虚拟资产营业平台获证监会发牌并受其监管,在该平台上营业的虚拟资产并不受适用于以传统手段出售「证券」或「集体投资计划」的任何认可或招股章程登记条文所规限。本港并无适用于非证券型虚拟资产要约的其他强制吐露规定。此外,即使在持牌平台上营业的虚拟资产属证券型代币,但只要该代币仅售予专科投资者 7,则不会受到香港的投资要约认可程序和招股章程登记制度所规限。

7. 同样必须着重的是,《证券及期货条例》第 XIII 及 XIV 部虽让证监会能够对证券及期货市场的市场不妥走为采取走动,但这并不适用于持牌虚拟资产营业平台,理由是此类平台并非认可证券或期货市场,而且相关虚拟资产并非在该市场上市或营业的「证券」或「期货相符约」。

8. 眼前于香港的虚拟资产营业平台达数十个,在投资者保障方面引首了主要关注。片面平台能够决定不会在新的监管框架下向证监会申领牌照。这是它们的解放选择,只要它们能确保在其平台上营业的虚拟资产并非《证券及期货条例》下的「证券」或「期货相符约」即可。它们能够认为,证监会的监管请求过于繁重,以及它们情愿经营十足不受规管的营业。鉴于证监会的监管权力上的控制,证监会本可决定暂缓就日好通走的虚拟资产营业平台制定任何监管对策,以待新法例签定后更详细地处理发展繁盛的虚拟资产业。然而,即使面对固有的控制,证监会仍决定在眼前采取走动隐微相符公多益处,让投资者能够选择在准许受证监会眼前采纳的框架规管及监管的平台上进走营业。

9. 尽管本档所识别的片面监管缺口仅可透过修例手段解决,但证监会已为情愿并有能力领取牌照的平台,制定一套与适用于持牌证券经纪商及自动化营业场所的标准相若的厉格标准。然而,证监会将不息监察市场发展,并与香港当局共同探讨永远而言是否有必要修改法例。

10. 上文所述的监管标准会在本文件第 III 部详述。证监会迎接致力于并有能力听命发牌准则和赓续操守规定的平台营运者申领牌照。持牌平台亦将会被纳入证监会监管沙盒,在一段期间内授与亲昵及厉谨的监管。

11. 主要的发牌条件包括规定平台营运者仅可向专科投资者挑供其服务,必须制定厉格的纳入准则以筛选可在其平台营业的虚拟资产,以及仅向足够意识虚拟资产的客户挑供服务。此外,平台营运者将须采用信用卓异的外间市场监察编制,以补足其自己的市场监察政策及监控措施。平台营运者亦答确保,就保管虚拟资产所涉及的风险而投购的保险时刻奏效。

12. 采纳新的监管框架将有助证监会能够透过与不息演变及发展快捷的业界进走严密的监察互动,从而制定其异日监管策略。

  第 II 部—背景  

A. 全球环境

13. 虚拟资产以数码样式来外达价值,亦称作「加密货币」、「加密资产」或「数码代币」。全球的虚拟资产的总市值眼前推想介乎于 2,000 亿美元至 3,000 亿美元之间,并有约 3,000 栽数码代币及超过 200 个虚拟资产营业平台 8。尽管于 2019 年经历了一段震荡强烈的时期,但并无迹象表现虚拟资产市场将会式微。

14. 固然首次代币发走(initial coin offering,简称 ICO)的炎潮好似有所减退,但其他样式的虚拟资产集资运动却受到青睐。举例来说手机快3平台,证券型代币发走(security token offering手机快3平台,简称 STO)清淡具备传统证券出售属性手机快3平台,但当中涉及行使区块链技术以数码样式来外达资产拥有权或经济权利。首次营业所发走(initial exchange offering,简称 IEO)亦隐微增补。IEO 清淡涉及行使区块链技术在某虚拟资产营业平台上独家推出代币首次发走及出售。据报,2019 年第二季经 IEO 筹集的资金总额超过 14 亿美元。

15. 眼前,有另一类远大称为「安详币(stablecoin)」的虚拟资产。安详币清淡声称设有一套追求以法定货币、商品或一篮子加密货币行为后盾的机制,藉以安详该币的价值。这些虚拟资产已引首全球央走及金融监管机构在监管方面的庞大关注,尤其是若此类虚拟资产旨在于全球采用。

16. 其他虚拟资产投资产品亦答运而生。自 2017 年以来,美国具四周的营业所相继出售比特币期货,而这些营业所均受到美国商品期货营业委员会(Commodity Futures TradingCommission)规管。证监会亦属意到,其他样式的虚拟资产衍生工具(包括加密货币期权、失踪期及差价相符约)有所增补。这些只是其中数个例子,从中可见虚拟资产的四周正在如何逐渐伸延至金融市场,和进入某些证券监约束度的四周。

17. 此外,随着愈来愈多传统金融机构及服务供货商进场,虚拟资产的生态编制正在安详膨胀及变得更加复杂,挑供的服务可比拟传统主流金融机构。举例来说,多个传统保管人正钻研挑供加密保管人服务或科技方案。为搪塞虚拟资产公司的需求,四大会计师事务所已将服务四周扩展至此四周。具四周的保险公司及保险经纪对于向虚拟资产业挑供保险保障及服务,所抱持的态度愈见盛开。再者,多家传统金融机构正钻研行使幼我区块链开发自家的加密货币,以便进走实时及跨境的资金挑唆。

18. 证监会在《11 月 1 日声明》中详细阐明虚拟资产涉及的风险,当中片面是因虚拟资产的固有性质所致。相关风险包括洗钱、恐怖分子资金筹集、敲诈、震荡性、起伏性和市场行使及违规的风险。该声明亦重点表明营运虚拟资产营业平台的特定固有风险。原由片面平台的设计旨在刻意脱离任何监约束度的四周,故不受任何监管标准所规限。这些平台不光对投资者的保障主要不能,在庄重保管资产及网络保安方面亦引首庞大关注。平台运作终止时有发生,一向以来一再都有平台遭受黑客侵犯,以致投资者蒙受庞大亏损的报道。此外,平台的营业规则能够缺少透明度及公平性。

19. 近年,国际标准制定机构一向亲昵监察并探讨如何答对虚拟资产涉及的风险。固然金融安详委员会(Financial Stability Board)的评估仍指虚拟资产并未对全球金融安详带来庞大风险,但各证券监管机构现在已有共识,认为虚拟资产带来与投资者保障相关的政策题目。固然国际证券事务监察委员会布局(国际证监会布局)于 2019 年 5 月发外的询问报告,并未就加密资产是否属于证券监管机构的监管四周作出定论,但该报告已为对虚拟资产营业平台上的营业运动具有法律监管权限的司法管辖区列出了多个主要考虑因素及提出一系列响答措施。

20. 各地证券监管机构亦采取了分别对策。片面司法管辖区不准虚拟资产运动,其他则为此类运动竖立了特意的监约束度。多个司法管辖区采取较细心的处理手段,例如将代币分门别类,并指明哪些类别属于其现有制度的四周内。还有一些司法管辖区仍采取不雅旁观态度。

B. 证监会对虚拟资产采取的监管方针

21. 公多可透过数栽途径(包括 ICO、投资基金、中间营业平台及场交际易柜台)进走虚拟资产营业。一如主要司法管辖区的其他证券监管机构,证监会最初采取的方针是厘清虚拟资产和涉及这些资产的某些特定运动将如何受到其现有监约束度所规管。此方针必要听命每一栽代币的条款及特点进走分类,而相关条款及特点或会随时间而演变。就此,证监会发出了多份声明及通函,阐明其在监管方面的立场,并且强化了投资者哺育和对涉嫌犯有不妥走为的人士采取监管走动。经过上述措施后,香港的 ICO 运动有所缩短,而在某些个案中,发走人作废了 ICO 营业。证券型代币亦已从虚拟资产营业平台下架,而香港投资者已被拒绝参与 ICO 或在虚拟资产平台上进走 ICO 营业。

22. 然而,虚拟资产营业平台营运者已觅得可在证监会及香港其他监管机构的监管四周外营运的手段。眼前在香港设有营业的虚拟资产营业平台有数十家,当中包括一些世界较大型的平台。片面平台挑供虚拟资产期货相符约营业,而此类相符约因震荡不稳及高度杠杆化而涉及极高风险。

23. 证监会于 2018 年 11 月决定采取一套新的方针,务求根据其现有权力将片面牵涉远大投资者的虚拟资产运动纳入其监管四周内。

24. 此方针的第一片面所针对的是通盘或片面投资于虚拟资产的基金的管理及分销层面。证监会持牌投资布局者公司如有意将同化投资组相符中超过 10% 投资于虚拟资产,便需听命《11 月 1 日声明》所列明的额外规定 16。证监会亦在另一份通函 17 中,列明分销虚拟资产基金的持牌法团答达到的标准。上述措施带来的综相符成绩是,将可让投资者权好在基金管理层面或分销层面或同时在这两个层面上得到保障。

25. 第二片面所处理的是中间虚拟资产营业平台,即本文件所环绕的主题。本会在《11 月 1 日声明》中提出的监管框架,乃适用于在香港营运且营业的虚拟资产包括起码一栽证券型代币的中间虚拟资产营业平台。

26. 在发出该公布后,证监会与虚拟资产营业平台营运者会面,晓畅商议它们营运情况和表明证监会的监管请求。证监会曾邀请交投活跃、客源远大、在本地设有庞大营业及具有庄重企业管治架构的平台参与更深入的商议,并对它们听命相关预期规定的能力作出了评估。

27. 在自动化营业场所或股票及期货营业所,投资者是透过持牌中介人进走营业的,但虚拟资产营业平台却有所分别,它们是直接与公多接洽的。有鉴于此,并经完善追求分析后,证监会得出的结论是,可参照持牌自动化营业服务供货商或经纪商所须达到的标准,对某些类别的中间虚拟资产营业平台施以相若的监管标准。所以,证监会将会最先授与致力于并有能力听命预期发牌准则和赓续操守规定的平台营运者挑交的牌照申请。

28. 虚拟资产营业平台的监管框架会于第 III 部详细商议。

29. 另外,证监会今天发外了一份声明,外明出售虚拟资产期货相符约的平台有能够作梗香港法

例,而原由此类期货相符约附带极大风险,投资者在投资时答保持警觉。

  第 III 部—虚拟资产营业平台的监管框架  

A. 发牌及监管

30. 下文会详细阐述虚拟资产营业平台的监管框架。在该框架下的监管标准以适用于持牌自动化营业服务供货商及证券经纪商的现走规定为基准并与这些规定相若,而且相符国际证监会布局的询问报告所列明的标准。

发牌制度

31. 虚拟资产营业平台清淡挑供非证券型代币的营业。正如《11 月 1 日声明》及本文件所述,中间平台营运者的运动如仅挑供非证券型代币的营业服务,便不属于证监会的管辖四周。有鉴于此,证监会引入监管框架,旨在将有意获发牌的虚拟资产营业平台纳入其监管四周。

32. 证监会获赋权向进走《证券及期货条例》所界定的「受规管运动」的人士批给牌照。在该监管框架下,平台营运者如在香港营办中间网上营业平台,并在其平台上挑供起码一栽证券型代币的营业,便会属于证监会的管辖四周内,并须领有第 1 类(证券营业)及第 7 类(挑供自动化营业服务)受规管运动的牌照。在相符资格的平台营运者相符其他发牌规定(包括正当人选准则)的情况下,证监会可向其批出牌照,以经营虚拟资产营业的营业。

33. 在此阶段,证监会将致力对挑供虚拟资产营业、结算及交收服务并对投资者资产有控制权的虚拟资产营业平台(即中间虚拟资产营业平台)进走规管。如平台仅就直接点对点市场挑供营业服务,而其投资者清淡保留其自己资产(岂论是法定货币或虚拟资产)的控制权,证监会便不会授与这些平台的牌照申请。如平台为客户进走虚拟资产营业(包括传送营业指使)但其自己并无挑供自动化营业服务,本会亦不会授与它们的牌照申请。

监约束度

34. 平台一经获发牌,其基础设施、中间正当人选资格及进走虚拟资产营业运动的情况答被视行为团体来考虑。固然非证券型代币的营业运动并不属于「受规管运动」,但只要平台牵涉证券型代币的营业运动(即使只占其营业的一幼片面),证监会的监管四周即遮盖该平台营运的一切相关四周。

35. 涉及非证券型代币的营业运动与涉及证券型代币的营业运动能够互相反化,并组成综相符营业的一片面。

36. 根据《证券及期货条例》第 116 条,除非牌照申请人造正当人选,否则证监会必须拒绝批给牌照。在考虑某人的正当人选资格(岂论是最初阶段或行为赓续请求)时,证监会根据该条例第 129 条可同时考虑相关法团的任何其他营业的状况。故此,本会将会考虑持牌人经营非证券型代币营业的手段,理由是这能够会对持牌人进走受规管运动的正当人选资格造成影响。此做法亦已在该条例第 180 条所载列的证监会监管权力中逆映。相关监管权力的四周延迟至就任何与能够影响持牌法团营业的任何营业或运动相关的纪录及文件进走查阅及查讯。

37. 所以,证监会在审核平台营运者的牌照申请时,将会考虑虚拟资产营业平台经营其团体虚拟资产营业营业的手段,尤其是该营运者有否听命(或是否情愿及有能力听命)监管标准。

38. 有鉴于此,申领牌照的平台营运者答知悉,其在经营虚拟资产营业营业时,岂论当中所涉及的是证券型代币或是非证券型代币,以及岂论该营业是否在其平台上进走,都答听命一切相关监管规定。

39. 此外,证监会将请求平台营运者确保,其公司集团积极向香港投资者推广或在香港进走的一切虚拟资产营业营业运动(简称相关运动),是在获证监会发牌的单一法律实体下进走,而当中包括在平台及非平台进走的一切虚拟资产营业,以及纯粹为挑供相关营业服务而进走的任何运动。将相关运动通盘局限在单一法律实体之内,一方面可让证监会履走详细的监察,另一方面亦可尽量减矮营业中有哪些片面是获证监会发牌并受其监管的任何不确定性。关注区块律动,下载区块律动 APP,获取最新资讯

B. 监管标准

发牌条件

40. 如证监会决定向相符资格平台营运者批给牌照,便会施加发牌条件,以处理与其营运相关的特定风险。能够根据《证券及期货条例》第 116(6) 条施加的发牌条件载列如下:

(a) 持牌人只可向专科投资者挑供服务。「专科投资者」一词的定义见《证券及期货条例》附外 1 第 1 部第 1 条及《证券及期货(专科投资者)规则》。

(b) 持牌人必须听命随附的「适用于虚拟资产营业平台营运者的条款及条件」(频繁常修订)。

(c) 持牌人必须就任何引入或挑供新增或附带服务或运动或对现有服务或活行为出庞大转折的计划或提出,取得证监会的事先书面准许。

(d) 持牌人必须就任何在其营业平台增增任何产品的计划或提出,取得证监会的事先书面准许。

(e) 持牌人必须就其营业运动以证监会订明的格式每月向证监会挑供报告。相关报告必须在每个历月终结后两个星期内及另外答证监会的请求呈交给证监会。

(f) 持牌人必须委聘一家证监会可授与的自力专科公司,以对持牌人的运动及营运进走年度检视,及编制一份确认其已听命发牌条件和一切相关法律及监管规定的报告。首份报告必须在牌照获准许的日期首计 18 个月内呈交给证监会,其后的报告答在每个财政年度终结后四个月内及另外答证监会的请求呈交给证监会。

41. 持牌平台营运者在进走任何相关运动时,必须听命对其施加的一切发牌条件。一旦作梗任何发牌条件,将被视为《证券及期货条例》下第 IX 部的「不妥走为」,并能够会对平台营运者不息持牌的正当人选资格组成负面影响,以及能够导致证监会采取纪律走动(例如撤销牌照、公开训斥或罚款)。

适用于虚拟资产平台营运者的条款及条件

42. 如上文所述,其中一项发牌条件将请求平台营运者听命订明的条款及条件。相关发牌条件和条款及条件载于本文件附录 1,而当中列明的标准主要针对虚拟资产营业平台在进走相关运动时的运作安排。

43. 相关条款及条件乃听命以下基准制定:

a. 平台营运者一经获发牌,即为持牌法团,并须听命《证券及期货条例》及其附属法例的相关条文。平台营运者在进走任何相关运动时,亦须听命载于《操守准则》及证监会一再发出的指引、通函和常见题目内的一切相关监管规定。

b. 原由片面现走规定清晰挑述「证券」及「受规管运动」,故证监会已对相关规定作出修改并加入相关条款及条件,务求将相通或相通的概念行使到进走相关运动的情况。

c. 除了上述现走规定外,证监会亦因答虚拟资产的独有特点及当中所涉及的科技,加入了额外规定。关注区块律动,下载区块律动 APP,获取最新资讯

44. 主要的条款及条件载列如下。

庄重保管资产

45. 虚拟资产营业平台不光是说相符营业两边的市场,亦同时代外其客户持有虚拟资产。

46. 证监会认为,任何追求领取牌照的虚拟资产营业平台所采纳的营运架构及所采用的科技,都答确保与证券业的传统金融机构相通,向客户挑供一致的保障。 信托架构

47. 平台营运者答透过一家公司以信托手段为其客户持有客户资产,而该公司须为 (i) 该平台营运者在《证券及期货条例》下的「有相关实体」;(ii) 在香港成立为法团;(iii) 持有《抨击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》(第 615 章)所指的「信托或公司服务挑供商牌照」;及 (iv) 该平台营运者全资拥有的附属公司(「有相关实体」)。此规定答有助保障客户虚拟资产,并确保这些资产与该平台的资产获妥善分隔。

48. 对于虚拟资产在香港法例下是否组成「财产」,眼前存在必定程度的不确定性。法庭至今未有就此题目作出任何裁定。虚拟资产在法律上的分类或会对客户在休业清盘法律程序中的权利造成影响。固然此不确定因素不能够在短期内解决,但证监会认为,这不会窒碍现阶段实施的监管框架。与此同时,本会将请求,如获发牌,平台营运者便须向其客户详细吐露任何庞大的法律不确定因素,尤其是与客户就其在平台上营业的虚拟资产能够拥有的任何法律申索权的性质相关的不确定因素。

49. 投资者答属意,固然与保管虚拟资产相关的某些风险答有能够得以纾减,但仍会有其他风险存在,尤其是与网络抨击(例如遭黑客侵犯)相关的风险。

在线及线下钱包

50. 证监会将请求平台营运者及其有相关实体竖立和实施书面内部政策及管治程序,以确保听命与保管客户虚拟资产相关的规定。举例来说,「在线钱包」蓄积手段指虚拟资产的幼我密匙蓄积在网上的做法,所以很容易受到遭黑客侵犯和社交工程(例如假冒诈骗)等外来胁迫。「线下钱包」蓄积手段指幼我密匙以脱机手段(即异国接达互联网)蓄积的做法,所以较为坦然。证监会将请求平台营运者确保其(或其有相关实体)把 98% 的客户虚拟资产蓄积在线下钱包,并把其在在线钱包持有的客户虚拟资产局限于不超过 2%。平台营运者及其有相关实体亦答尽量缩短从持有大片面客户虚拟资产的线下钱包中拣出资产进走营业。

51. 此外,鉴于虚拟资产的独有特点,平台营运者及其有相关实体答设有详细的程序,从操作及技术角度处理硬分叉(hard fork)或空投(air drop)等事件。

52. 平台营运者及其有相关实体亦答就处理客户虚拟资产的挑存请求制定足够的程序,以防止因盗窃、敲诈及其他不诚履走为、专科上的不妥走为或不行为而引致的亏损。

保险

53. 一旦有黑客侵犯,投资者去去难以追讨亏损。证监会将请求平台营运者确保所投购的保险时刻有效,而其保障四周答涵盖保管以在线蓄积手段持有客户虚拟资产所涉及的风险(详细保障),及保管以线下蓄积手段持有客户虚拟资产所涉及的风险(绝大片面保障,例如 95%)。关注区块律动,下载区块律动 APP,获取最新资讯

幼我密匙管理

54. 存取和保管虚拟资产需透过行使幼我密匙以数码手段签定营业,方能进走。故此,保管虚拟资产基本上讲求的是庄重管理相关幼我密匙。证监会认为,平台营运者及其有相关实体在管理幼我密钥方面答竖立并实施厉格的内部监控措施及管治程序,以确保坦然地产生、蓄积及备份一切加密栽子及密钥。

55. 相关保管客户资产的详细规定,请参阅相关条款及条件第 7.1 至 7.19 段。

意识你的客户

56. 平台营运者答听命适用于持牌法团的意识你的客户的规定,并答取一相符理步骤,以竖立其每位客户的实在和通盘身分、财政狀况、投资经验及投资现在标。

57. 有别于传统证券营业场所,虚拟资产营业平台可让投资者直接进入。容易进入营业平台,加上虚拟资产的复杂性及固有风险,引首了庞大的投资者保障题目。证监会将请求平台营运者在向客户 24 挑供任何服务前,答确保客户对虚拟资产有足够意识(包括对虚拟资产所涉及的相关风险有所意识)。

58. 若客户异国具备相关意识,平台营运者只可在已向客户挑供培训及已查询客户的幼我状况,以确保其挑供的服务是正当该客户的前挑下,向客户挑供服务。

59. 平台营运者亦答以透过参照客户的财政状况来设定营业限额或持仓限额(或两者)的手段评估荟萃风险,以确保客户有有余的净资产来承担风险和能够招致的营业亏损。

60. 相关意识你的客户的详细规定,请参阅相关条款及条件第 6.6 至 6.10 段。

抨击洗钱及恐怖分子资金筹集

61. 原由很多虚拟资产都所以匿名手段营业,所以清淡会引致洗钱及恐怖分子资金筹集风险。证监会憧憬,平台营运者答竖立和实施足够及正当的抨击洗钱及恐怖分子资金筹集政策、程序和监控措施(统称为抨击洗钱/恐怖分子资金筹集编制),以便足够管理相关风险。

62. 平台营运者亦答参照证监会发出的任何新指引及财务走动稀奇布局(稀奇布局)提出中适用于虚拟资产相关运动的最新内容(例如第 15 项提出的注解及《适用于虚拟资产及虚拟资产服务挑供商的风险为本手段指引》(Guidance for a Risk-based Approach to VirtualAssets and Virtual Asset Service Providers)),按期检视抨击洗钱/恐怖分子资金筹集编制的收获,并在正当情况下采取强化措施。

63. 平台营运者可行使虚拟资产追踪工具,以便平台能够追索特定虚拟资产在区块链上的纪录。这些工具能声援多栽常见的虚拟资产,可将营业纪录与收录了涉及作凶运动的已知地址(例如用于勒索柔件抨击、洗钱或黑网营业的地址)的数据库进走比对,并将识别到的营业标示出来。在展现这些营业时,平台可拒绝与所涉及的人士竖立客户营业相关。

64. 平台营运者在采纳这些追踪工具时,答切记其在履走抨击洗钱及恐怖分子资金筹集负担方面负有主要责任,并须属意回溯追踪工具的检索四周有限,而其收获能够会因特意为扰乱营业纪录而设计的匿名强化技术或机制(包括同化服务及私隐币(privacy coin))而削弱。

65. 相关抨击洗钱/恐怖分子资金筹集编制的详细规定,请参阅相关条款及条件第 13.1 至13.2 段。

预防市场行使及违规运动

66. 据报,市场行使及违规运动在虚拟资产世界相等远大,而当中最常采用的手段与就其他资产栽类所行使的手段并无庞大别离,例如幌骗(spoofing)、层迭法(layering)及「唱高散货」的骗局(pump-and-dump scheme)。

67. 证监会认为,平台营运者答为正当监察其平台上的运动而签定和实施书面政策及监控措施,以识别、预防及汇报任何市场行使或违规营业运动。相关政策及监控措施答涵盖多个四周,其中包括在发现行使或违规运动后立即采取步骤以控制或停歇营业(例如一时凝结账户)。

68. 为侦测传统资产类别中的市场行使运动而开发的市场监察工具(获全球营业所及监管机构频繁采用)只要稍作调整,亦可用作监察虚拟资产类别。

69. 行为额外保障措施,平台营运者答采用由信用卓异的自力供货商所挑供的有效市场监察编制,以识别、监察、侦测及预防其平台上展现的任何市场行使或违规运动,并在有必要时向证监会挑供这个编制的接达权,以便其履走自己的监察职能。

70. 相关预防市场行使及违规运动的详细规定,请参阅相关条款及条件第 5.1 至 5.4 段。

会计及审计

71. 证监会将请求平台营运者答以正当的技能、细心郑重和辛勤尽责的态度,就其财务报外拣选及委任核数师,并答顾及他们为虚拟资产相关营业进走审计方面的经验和去绩纪录,以及他们为平台营运者进走审计的能力。

72. 相关会计及审计的详细规定,请参阅相关条款及条件第 12.1 至 12.2 段。

风险管理

73. 平台营运者及其有相关实体将需竖立庄重的风险管理框架,使他们能够识别、衡量、监察及管理因其营业及营运所引致的一切风险。

74. 平台营运者亦答请求客户预先将资金注入其账户内。只有在幼批情况下,证监会或会准许机构专科投资者在平台以外进走即日交收的营业。平台营运者不得向客户挑供任何财务融通以购买虚拟资产。

75. 相关风险管理的详细规定,请参阅相关条款及条件第 8.1 至 8.2 段。

益处冲突

76. 一向以来都有报道指,虚拟资产营业平台同时担任客户的代理人及为其自己簿册进走营业的主事营业员。为避免任何湮没或实际益处冲突,平台营运者如获发牌,便不该从事自营营业或自营的庄家运动。如平台计划采用庄家服务挑高其市场的起伏性,证监会清淡会憧憬此安排会按公平原则进走,并由自力外部人士行使一般用户接达途径挑供。

77. 平台营运者及其有相关实体亦答设有效来管限雇员就虚拟资产进走营业的政策,以清除、避免、管理或吐露实际或湮没益处冲突。

78. 相关益处冲突的详细规定,请参阅相关条款及条件第 10.1 至 10.7 段。

供营业的虚拟资产

79. 平台营运者答竖立一项职能,负责签定、实施及执走:

a. 载列适用于虚拟资产发走人的责任和控制的规则(例如,就任何提出的硬分叉或空投、发走人营业的任何庞大转折或任何针对发走人的监管走动而知照平台营运者的责任);

b. 相关虚拟资产被纳入其平台的准则和行使程序(当中已顾及相关条款及条件所载的准则);

c. 相关终止、停歇及撤销虚拟资产在其平台营业的准则,持有该虚拟资产的客户可行使的选择权,及任何知照期。

80. 平台营运者在将任何虚拟资产纳入其平台上营业之前,答该先对该等虚拟资产进走一切相符理的尽职审阅,及确保它们不息相符一切被纳入其平台的准则。以下是平台营运者在适用情况下必须考虑的因素列外(非详细无遗):

a. 虚拟资产发走人的管理层或开发团队的背景;

b. 虚拟资产在平台营运者挑供营业服务的各个司法管辖区的监管状况,包括虚拟资产在《证券及期货条例》下可否出售和营业,及监管状况会否亦影响平台营运者的监管责任;

c. 虚拟资产的供求、市场成熟程度及流通性,包括其市值,平均每日成交量,其他平台营运者是否亦挑供利便该虚拟资产的营业的服务,有异国相关营业组相符(例如法定货币兑虚拟资产),及该虚拟资产已在哪些司法管辖区出售;

d. 虚拟资产的技术层面,包括该虚拟资产的区块链规程之坦然基础设施,区块链和网络的大幼(稀奇是它是否容易遭受 51% 抨击 25),及共识算法的类型;

e. 开发团体的活跃程度;

f. 生态编制的广泛程度;

g. 发走人所挑供的虚拟资产推广原料答为实在及不具误导性;

h. 虚拟资产的开发情况,包括其白皮书(如有)所载任何与其相关的项现在标终局,及以前与其历史和开发情况相关的任何庞大事件;

i. 就属《证券及期货条例》所指的「证券」的定义四周的虚拟资产而言,平台营运者答只纳入相符以下表明的虚拟资产:(i) 有资产声援的;(ii) 获可比较的司法管辖区(经证监会一再准许)的监管机构准许、视为相符资格或注册的;及 (iii) 具有 12 个月的发走后去绩纪录。

81. 相关准许虚拟资产营业的详细规定,请参阅相关条款及条件第 4.1 至 4.6 段。

25 指一群由控制网络超过折半的采矿运算率(hash rate)或计算能力的矿工对区块链发动的抨击。

  第 IV 部—异日路向  

82. 由 2019 年 11 月 6 日首,在香港经营中间虚拟资产营业平台并有意在其平台上就起码一栽证券型代币挑供营业服务的公司,可向证监会申领第 1 及 7 类受规管运动的牌照。

83. 申请人必须表明其情愿并有能力听命本档所述的监管框架下的预期标准。

84. 鉴于评核过程厉格,及为了确保预期的监管标准可获听命,虚拟资产营业平台挑交的牌照申请所需的处理时间,能够较处理标准牌照申请的时间为长。

85. 虚拟资产营业平台经营者一经获发牌,将会被置于证监会监管沙盒内。这清淡意味将需更频密地进走汇报、监察及检视。议定邃密监管,证监会将能够重点指出营运者在内部监控及风险管理方面答予改善的四周。

86. 本会要强调的是,本档所述的片面监管掣肘仅可透过修订法例的手段解决。证监会将不息监察加密资产的演变,并与香港当局共同探讨永远而言是否有必要修改法例。

如有查询,请说相符证监会金融科技组(fintech@sfc.hk)。 证券及期货事务监察委员会 证券及期货事务监察委员会 中介机构部

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